价格重挫引减产预期 原油“黄金坑”隐现【28圈注册链接入口】

独自盘原油价格遭遇重创并跌落熊市区间的背景下，国内能源类期货亦追随走低。本周以来，原油、燃料油期货主力合约分别刷新阶段新高399.6元/桶、2221元/吨。分析人士回应，短期市场混乱情绪和风险偏爱占有绝对优势令其原油价格走势承压，但中长期来看，油市基本面在逐步向好，预计价格更进一步暴跌空间将受限，做到多原油的策略有一点注目。

能源类期货创阶段新高文华财经数据表明，自7月11日盘中刷新阶段新纪录60.94美元/桶之后，NYMEX原油期货主力合约价格之后大大走低，8月7日一度看清50.52美元/桶，刷新1月14日以来新高，若较4月23日高点66.6美元/桶比起，该合约总计跌幅超强20%，步入技术熊市区间。独自盘原油价格走势影响下，国内能源类期货广泛承压。8月8日，燃料油期货主力2001合约价格低于至2221元/吨，刷新2018年12月28日以来新高，收报2259元/吨，跌到2.46%；原油期货主力1909合约收报413.5元/桶，跌到2.41%，而本周一盘中一度暴跌400元/桶，本月以来两者总计分别暴跌9.93%、7.37%。

上周四以来，挂钩资产大涨的同时风险资产下跌，美股混乱指标VIX从7月30日的14下跌至8月5日的24.6，国际油价较慢体操。中粮期货研究中心分析师张峥、柳瑾回应，本次油价下跌主要是不受宏观情绪影响，美联储的鹰派降息和风险事件带给的宏观波动亲率下降，造成投资者风险偏爱上升，风险资产遭挤兑，但基本面未经常出现显著利空事件。油市基本面逐步向好从基本面来看，有分析人士回应，外界预期全球仅次于原油出口国沙特与石油输出国组织（OPEC）其他产油国有可能通过减产等行动为市场获取承托。

对于OPEC来说，跃进导致的油价暴跌损失远大于产量和出口带给的收益减少。因此，之后自由选择减产是OPEC当前拟合解法，除个别产量较小的国家有可能跃进外，主要减产国并不不存在囚徒困境的情况，却是当前油价下的各国是一根绳上的蚂蚱。

张峥、柳瑾回应，此外，目前美国原油产量正处于最重要拐点期，一旁是前期钻井数上升带给的追加油价产量下降，另一边是利率上升造就的DUC（钻井却未竣工的油井）投产，二者变换后的总产量变动方向并不确认，但最少增长速度不会更进一步上升。从周边市场展现出来看，上述分析师回应，从2019年初开始，四大央行逐步挽回货币削减政策，美联储在7月降息会议上将暂停缩表日期提早2个月至8月1日。在全球经济上行之时，主要央行获取的流动性将在相当大程度上减少资产波动亲率和风险利差，并在中长期承托大宗商品价格中枢。另外，当后市宏观风险事件经常出现恶化之时，风险资产价格亦不会大幅度上升。

鉴于上述分析，该分析师指出，虽然目前原油市场的宏观面和基本面经常出现背离，短期混乱情绪和风险偏爱占有绝对优势，但中长期来看，油市基本面在逐步向好。尽管短期油价仍有向上风险，但暴跌空间受限，做到多原油的策略有一点注目。

而一旦美联储再度转鸽或宏观波动亲率重返安静，油价将不受基本面承托而下跌。

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