动力煤： 旺季不旺 承压运行“28圈平台官网入口”

本周国内动力煤市场展现出偏弱，产地煤价跌到过上涨较少，港口市场持续冷清状态，煤价稳中有跌到。目前虽正值传统用煤旺季，但整体下游市场需求展现出不欠佳，终端库存保持高位，煤价仍有较小压力。

邻近年底，产地部分大矿生产任务基本已完成，产量有所下降，再行再加近期产地环保安全检查严苛，投产煤矿激增，整体看供应末端有所放宽，但下游市场需求持续偏弱，虽然电厂日耗煤近期持续高位运营，但电厂库存高居不出，且以还清宽协居多，对市场煤的订购市场需求偏高。且部分电厂仍在大力进口煤炭，多重因素下，动力煤市场整体展现出偏弱。

本周的北方港口市场交投持续冷清，不受终端市场需求下滑影响，部分贸易商报价断裂，且下游压价相当严重，港口主流煤价稳中有跌到，市场从容情绪更进一步加剧，整体市场成交价对峙，现5500大卡动力煤主流报价545-550元/吨，5000大卡报价483-488元/吨。库存方面。近期港口库存上升幅度弱化，截至12日环渤海主要港口库存数为2388.1万吨，环比上升42万吨，同比上升173.6万吨。

进口煤方面，由于冬储保供和掌控成本的必须，沿海地区很多主力发电企业依然大力进口动力煤，预计12月份，我国进口煤仍不会维持在1500-1800万吨之间。近期，国内电厂相继招标1-2月份通关的进口煤，预计明年一月份进口煤将大量通关补足，煤炭市场有可能再度转至下滑，价格面对暴跌压力。

整体来看，今年的进口煤容许力度整体严格，进口煤对国内市场冲击较小。根据海关近期数据表明，11月份全国共计进口煤炭2078.1万吨，同比增加162.8万吨，快速增长8.50%；环比增加490.4万吨，上升19.09%。1-11月，我国进口煤高达299293.6万吨，早就多达去年全年水平，同比快速增长10.2%。下游方面，近期全国气温有所回落，根据气象报导，目前，全国大部气温大多较长年偏高，其中江南和东北地区稍变暖最显著，在这种出现异常稍变暖的天气格局下，用电市场需求弱化，电厂日乏煤有下降有可能，且电厂目前仍以消耗库存居多，宽协拉运不足以符合市场需求，外采行市场需求偏弱，截至12日沿海六大电厂库存1658.9万吨，周环比增加33.2万吨，同比增加105.6万吨；日耗煤74.0万吨，周环比减少1万吨，同比增加0.2万吨；能用天数为22.4天，周环比增加0.8天，同比增加1.4天。

目前多地为应付轻污染天气，争相实施环保政策，不受此影响，下游企业停车限产较多，终端市场需求持续走弱。中宇资讯指出：目前动力煤市场利多、利空交织，环保检查及年底安全性减产下供应还将保持弱势，但下游低库存及环保错峰生产下，市场需求沉闷，供需两很弱，且进口煤政策大概率一月份不会不有限，所以预计传统旺季下虽然煤价上行空间受限但还将保持弱势运营，旺季不央。

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